VOS HISTOIRES

Gerer la liquidité après une cession d’entreprise

Le Client

Un dirigeant d’entreprise ayant récemment cédé sa société. Peu expérimenté dans la gestion financière complexe, il souhaitait à la fois profiter de son capital et le réinvestir de manière stratégique.

Le Problème

Le client avait besoin d’une stratégie pour réinvestir une partie des fonds issus de la cession de son entreprise. Son objectif était de minimiser les risques fiscaux et de diversifier ses investissements.

La Solution

Vault Family Office a élaboré une stratégie d’investissement sur mesure pour le client, visant à optimiser les avantages fiscaux tout en diversifiant ses placements. Voici comment nous avons procédé :

1. Structuration des Investissements

Nous avons recommandé la création de deux structures d’investissement distinctes pour maximiser la protection des actifs dans le cadre de l’utilisation du dispositif fiscal 150-0 B Ter. 

2. Diversification du Portefeuille

Pour diversifier efficacement les investissements du client, nous avons mis en œuvre plusieurs stratégies, incluant :

• Investissement en Actions : Nous avons identifié une opportunité d’augmentation de capital éligible au dispositif fiscal 150-0 B Ter, permettant au client de bénéficier d’avantages fiscaux tout en investissant dans une entreprise solide. Nous avons assuré l’analyse stratégique et financière, la validation de l’éligibilité fiscale avec des experts, et le suivi de l’investissement jusqu’à la liquidation profitable.

• Immobilier et Marchand de Biens : Nous avons supervisé l’investissement de capital dans des projets immobiliers de marchand de biens, en partenariat avec un opérateur immobilier experimenté. Nous avons structuré l’association et supervisé la réalisation des projets.

• Venture Capital : Nous avons piloté les investissements en direct dans des sociétés non-cotés, sélectionné des projets prometteurs et assuré la révision de la documentation juridique. Nous avons également représenté le client lors des assemblées générales pour défendre ses intérêts et suivre l’évolution des projets.

Conclusion

Grâce à notre approche stratégique et à notre engagement actif, le client a pu réinvestir son capital de manière diversifiée et sécurisée, tout en tirant parti des avantages fiscaux disponibles. 

Générer un revenu passif pour financer son train de vie

Le Client

Un entrepreneur disposant de 20 millions d’euros de liquidités, cherchant à générer un revenu passif pour financer son train de vie à hauteur d’un million d’euros par an.

Le Problème

Le client souhaitait se constituer un revenu passif stable d’un million d’euros par an pour couvrir son train de vie tout en préservant et en faisant croître son capital. 

La Solution

Vault Family Office a mis en place une stratégie d’investissement sur-mesure de mandat de Private Equity pour répondre aux objectifs du client. Nous avons alloué 10 millions d’euros dans cette stratégie long-terme car cette classe d’actifs se distingue par sa surperformance sur le long-terme et sa résilience dans tous les contextes de marché. Notre équipe d’investissement réalise une veille constante du marché et entretient des relations de longue date avec les meilleurs gérants pour obtenir des accès directs aux fonds les plus performants. Le déploiement de la strategie s’articule autour de 3 axes : 

• Déploiement accéléré des liquidités en investissant des des fonds semi-liquides, des fonds secondaires et fonds de crédit. La liquidité résiduelle est investie dans des produits structurés et fonds monétaires permettant de générer un rendement minimal avant les appels de fonds.

• Prise d’engagement dans plusieurs millésimes des meilleurs fonds de Buyout et Growth aux Etats-Unis et en Europe

• Gestion dynamique des flux : Vault Family Office gère le réinvestissement des distributions  dans d’autres fonds, en anticipant les souscriptions pour aligner ces investissements avec les distributions des fonds précédents. Nous utilisons des modélisations financières avancées pour assurer une prévisibilité des flux financiers.

Conclusion

Grâce à une stratégie d’investissement diversifiée et dynamique, le portefeuille a généré un rendement annualisé d’environ 15% après une periode de déploiement de 3 ans. Le client a pu atteindre son objectif de générer un revenu passif stable tout en augmentant son capital et en conservant par ailleurs une poche de liquidité. 

Transition de Management et Gouvernance Familiale dans un Groupe Industriel

Le Client

Un père de famille propriétaire d’un groupe industriel, avec certains de ses enfants travaillant au sein de l’entreprise familiale, tandis que d’autres n’y sont pas impliqués.

Le Problème

Le client souhaitait amorcer la transition de management et d’actionnariat de son entreprise, en transférant progressivement ses responsabilités à ses enfants tout en conservant un certain contrôle. Cette transition posait plusieurs défis, notamment la gestion des questions de gouvernance et l’équilibrage des intérêts entre le père, les enfants impliqués dans l’entreprise et ceux qui en étaient extérieurs. Trouver un terrain d’entente entre ces groupes était crucial pour maintenir l’harmonie familiale et assurer la continuité de l’entreprise.

La Solution

Vault Family Office a accompagné le client à travers un processus structuré pour résoudre ces problématiques complexes de transition et de gouvernance :

1. Mise en Place d’un Pacte Dutreil

Pour optimiser la transmission des parts de l’entreprise aux enfants tout en minimisant les coûts fiscaux, nous avons mis en place un pacte Dutreil. Notre rôle a été de coordonner l’ensemble des parties prenantes, notamment les notaires et les avocats spécialisés.

2. Animation et Professionnalisation de la Holding Familiale

Nous avons travaillé avec la famille pour structurer et professionnaliser la gestion de la holding familiale nouvellement créée. Cela incluait l’établissement de boards, l’introduction de processus de reporting réguliers et la définition de KPI afin de faciliter une gestion transparente et efficace. Cette approche a permis au père de famille de commencer à déléguer certaines de ses responsabilités aux enfants tout en maintenant un niveau de supervision et de contrôle.

3. Organisation de la Gouvernance du Futur

Pour assurer une gestion harmonieuse à long terme, nous avons mis en place une structure de gouvernance robuste comprenant plusieurs comités :

• Comité de Rémunération : Chargé de définir et de superviser la politique de rémunération des membres de la famille et des autres employés clés.

• Comité Stratégique : Responsable de l’orientation stratégique de l’entreprise

• Conseil de Surveillance : Composé du père de famille et d’administrateurs indépendants, ce conseil surveille les opérations et assure un contrôle de la stratégie déployée par les enfants.

Conclusion

Cette structure de gouvernance renforcée a permis de stabiliser les relations familiales et de préparer une transition harmonieuse vers la prochaine génération. Les enfants travaillant dans l’entreprise ont pu assumer davantage de responsabilités, tandis que ceux n’y étant pas impliqués se sont sentis sécurisés par les mécanismes de contrôle et de transparence mis en place. Cette approche a permis de maintenir l’unité familiale tout en assurant la pérennité de l’entreprise sous un nouveau leadership.

Préparer la cession d’une entreprise familiale à long-terme

Le Client

Un chef d’entreprise souhaitant préparer la cession de son entreprise en vue de sa retraite à moyen-terme.

Le Problème

Le client voulait préparer la cession de son entreprise sur un horizon de 10 ans. L’objectif était de maximiser la valeur de l’entreprise tout en assurant une transition fluide pour le personnel et la direction.

La Solution

Vault Family Office a mis en place une feuille de route personnalisée pour accompagner le dirigeant tout au long du processus, en assurant une croissance stratégique et une préparation adéquate pour la future cession, qui interviendra plusieurs années après.

1. Renforcement du Management

Nous avons conseillé et assisté le dirigeant dans la structuration d’un top management et d’un mid-management robustes, capables de gérer les opérations de l’entreprise au quotidien. Cela a permis de déléguer efficacement les responsabilités et de préparer l’entreprise à une transition de leadership après la cession.

2. Expansion Stratégique de l’Entreprise

Pour accroître l’attrait de l’entreprise sur le marché, nous avons conseillé une stratégie de croissance par acquisition (“build-up”). Cette opération a impliqué le rachat d’un concurrent pour augmenter la taille de l’entreprise et diversifier ses activités.

Vault Family Office a orchestré le financement à 100% de l’acquisition auprès d’un pool bancaire. Nos missions comprenaient la préparation du dossier et du business plan, l’appel d’offres auprès des banques, les rencontres avec tous les établissements , ainsi que le suivi juridique du termsheet et de la documentation de prêt. Nous avons également mené les négociations des termes et supervisé le closing, puis assuré l’animation du pool bancaire par la suite.

3. Préparation à la Cession de l’Entreprise

Nous avons assisté la direction de l’entreprise dans le processus de vente, notamment en organisant l’ensemble des appels d’offres pour sélectionner les prestataires réalisant les due diligences vendeur. 

Résultats

En agissant en tant que partenaire stratégique sur le long terme, nous avons aidé le client à positionner son entreprise comme une cible attrayante pour les acheteurs potentiels. La cession a été réalisée dans des conditions optimales, maximisant la valeur de l’entreprise tout en assurant une transition fluide vers la nouvelle direction. 

Avertissement

Ces articles ont été rédigés par VAULT Family Office. Il ne s’agit pas de témoignages. Bien que ces histoires soient basées sur les situations réelles de nos client, nous avons modifié certains détails pour protéger des informations confidentielles et empêcher leur identification.